2月8日暂不开展公开市场逆回购，当日净回笼1250亿。央行连续四日暂停公开市场操作，引发市场对于紧平衡的预期日渐强烈。洞悉最新信号，央行两手化解美联储加息冲击波。

周三(2月8日)，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，2月8日暂不开展公开市场逆回购，当日净回笼1250亿。

央行连续四日暂停公开市场操作，引发市场对于紧平衡的预期日渐强烈。洞悉最新信号，央行两手化解美联储加息冲击波。

最新的信号究竟是什么?

国际市场上，特朗普类似疯狂的不确定性正在横扫金融市场，地球开始了颤抖。

显然，这一观点刺激了美国政府的神经，但是却受到了国际舆论的普遍支持。我们能不能理解为，这一句话隐含着格罗斯支持中国央行加息的潜台词?比较有代表性的是，华尔街著名投资巨头格罗斯猛然发出呐喊，直接抨击美国。格罗斯一针见血指出，“如果没有欧央行和日本央行的量化宽松，美国经济会陷入萧条。”

美联储加息不停止 中国央行跟进式加息就不会停止

接着上面的话题，格罗斯为何如此突出欧洲与日本央行货币宽松的重要性?根本原因在于，在持续利用美元霸权吸血不足的情况下，美国经济增长已经不足以支付债务利息。

特朗普认为，美元兑人民币过于强势，“这将杀死我们。”这相当于公开否定美联储主席耶伦的加息政策，因为美元过于强势不利于美国制造业出口和成本降低。因此，美联储计划的今年三次加息很有可能被特朗普扼杀。

目前特朗普的麻烦日渐凸显，在逼迫欧洲央行继续量化宽松之际，遭遇了强硬的“铁娘子”默克尔强烈反抗。

“如果默克尔能够再坚持一年就好了。”一些敏感人士开始祈祷，中国央行启动迷你加息引发的蝴蝶效应，能够推动欧洲央行关闭QE的大门。如果真能这样，美元霸权的扩张会进一步得到遏制。

我们再来看中国央行。1月上旬，中国央行在美元走强并处于强弩之末时果断出手，从1月4日开始央行正式出手屠杀人民币空头，成功粉碎了人民币“破七”的谣言。

中国央行出手以后，美元指数随即跌落，整个1月份阴跌不止，并录得历史最差。这就是乾坤斩，人民币一夜之间上涨一千八百点，这足以打碎所有空头的幻想。

现在回头去想，中国央行在离岸市场稳定汇率之后，紧接着启动第二步策略，即我们现在看见的“定向降准+迷你加息”政策组合。

这个新推出的政策组合具有无比强大的杀伤力，收紧与宽松应对自如。所以，任何单方面来理解当下的货币政策都会有失偏颇，这也正是中国央行的智慧体现。

特朗普团队以中国经济为镜鉴，非常及时地喊出恢复美国实体经济的竞选口号，正是这一句助推了特朗普一夜之间超越了希拉里。目前特朗普正在一步一步实施新政策，从特朗普抨击强势美元来看，特朗普与中国央行的政策有着心照不宣的共鸣。

如果特朗普真的能够把美元引入平缓下滑的弱势通道，那么地球仍然是安全的。货币战争将以一种新形态展现出来，即中美达成恢复实体经济的一致方向，全球实体经济将同步进入长达至少10年的休养生息周期。

然而，就在特朗普政权交接的前夜，中国央行出乎意料地启动隐性加息，打响了第一枪。这种硬碰硬的信号，震惊了全球金融市场，同时也显示了中国央行所向披靡的决心。

各种迹象表明，在美联储加息预期没有彻底扭转之前，中国央行跟进式迷你加息就不会停止。也就是说，中国央行必然会跟进美联储进入加息，旗帜鲜明地截断美联储的抽水效应。

这一次中国加息，对于美联储吸引国际资金回流美国带来了较大的干扰与阻力。而欧洲与日本央行被迫继续宽松，则仍在向美国源源不断地提供货币的流动性。换句话说，如果在美联储加息的前提下，欧洲央行还在实施货币宽松，这说明欧盟的分裂趋势越来越明显。事实上，无论是奥巴马还是特朗普，都在推动欧盟快速走向分裂。

直接说，特朗普倾向于联手华尔街实行新一轮货币宽松，只是各项条件还不具备，因此特朗普还在忍耐美联储加息。正因为如此，特朗普一上台就遭遇了四面楚歌，陷入孤身奋战的困境。

就目前而言，由于特朗普政权尚处于交接期，且爆发了大规模的示威反对活动，所以特朗普仍然在等待机会，才能图谋一步一步彻底改变上一届白宫政府留下来的加息政策。

奥巴马在任期末启动了第一次加息，随后在特朗普上任前夜启动了第二次加息，如果权力交接顺利的话，不排除第三次加息将在特朗普的阻挡之下变得遥遥无期。

美联储的货币政策，对于全世界各国央行都将带来巨大的影响，中国央行首当其冲，因此中国央行的两手准备非常明显，目前操作的只是第一套方案。

中国央行在春节期间果断加息，释放出来非常强势的信号，对于美联储的冲击同样是非常大的，甚至超越了国际市场的预期。与此同时，这说明中国央行面对新一轮中美金融货币对峙具有了十足的底气。

由于中国央行表现出来强硬的一面，使得国际市场对于人民币汇率的乐观情绪开始重新凝聚，2017年人民币快速贬值的预期基本上消解了。

实际上，国际舆论支持中国央行加息，以对抗美联储的加息。你加息我也加息，这种硬碰硬的态度成为必备的选项。由此可见，中国央行一方面在稳定汇率，同时进一步推动人民币国际化的步伐丝毫没有放松，反而在提速。

中国央行迷你加息解读：两手准备化解美联储加息冲击波

市场人士预计，2月份央行累计到期资金预计高达2.3万亿元。而2016年春节后同期(2月14日-3月2日)这一数值为16850亿元。

通过对比可以发现，2016年2月底降准正是由于节后巨量资金到期，而今年资金到期压力明显更大，且主要集中在节后第二、三周。

短期投资者需要关注巨额逆回购到期的影响，2月6-10日将有6050亿逆回购到期，下周(2月13-17日)将有8900亿逆回购到期，总的逆回购到期量达到16150亿。

1月20日期限28天的临时流动性便利操作面临到期，另外2月15日单日就有超过1500亿的MLF到期，从目前央行释放的信号看，投资者对货币政策谨慎态度要有清醒认识。

按照央行去杠杆的态度，必然会回笼资金，将导致资金面波动加大，对市场造成冲击。

另外，节后将公布的1月信贷数据或将超预期，而且后期仍有信贷冲动，这可能使得央行继续通过流动性控制来调控信贷，意味着后期流动性会继续收紧。

未来两周市场面临的资金到期压力巨大，主要集中在下下周，对市场造成冲击，短期债市调整尚未结束。

美联储加息没有彻底熄灭之前，中国央行重点仍然在布局加息。那么，在这一思路之下，流动性管控变得至关重要，春节以后央行暂停公开市场操作，正是体现了这一思路。

中国央行布局加息，引发了全球市场侧目关注。目前国际舆论支持的声音大于反对，央行的具体做法可以分解如下：

1)具体来说，节前央行提高MLF利率，主要反映了央行金融去杠杆的态度。央行此举表明加息周期已经开始，具体的路径可能是从MLF利率上调到公开市场利率上调，再到存贷款基准利率上调。

2)节前公开市场利率虽然没有跟随MLF利率上调，但公开市场利率上调只是早晚问题，节后面临上调的可能性很大，而且此次加息的周期可能会比较漫长，对债市的负面影响将会更加持久。

3)一旦特朗普强行要求美联储彻底结束加息，并且转为货币宽松的话，中国央行一定会灵活采取应对，快速调整货币政策的基调，上述加息路径将会自动暂停。但是不加息不意味着转向宽松。

4)由于特朗普对于强势美元的打压，美元走弱自然会反向支撑人民币汇率企稳，所以央行目前选择迷你加息释放新信号是非常明智的应对之道。

今年周小川行长已经表示，2017年金融政策是中性的，这是中国正式转变金融利率政策的标志。随着中国隐性加息效应日渐扩散，资本流向将会从净流出变为净流入，升值压力下长线做多人民币不仅收益稳步增长，而且还能拿到利息。

美联储加息对央行影响|央行两手化解美联储加息对中国的冲击

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