广州万隆：国家队最新持仓曝光 两大隐忧或阻扰反弹去路

　　预期中的资金回流并未出现，市场不仅继续沉浸在交投冷清的节日气氛中，更在“五穷”心理压力下成交额进一步萎缩，这也使得周二A股全天以低位弱震荡来结束五月首个交易日。 显然，在这两大隐忧的阻挠下，不仅节前四连阳走势被中止，更让A股的反弹之路也变得困难了几分。

　　首先，整个五月份将有超过9000亿的逆回购到期，而从央行前期持续罕见的暂停公开市场净投放来看，央行维持稳健偏紧的货币政策的决心短期不会动摇，流动性吃紧有可能给市场带来不小的考验;

　　其次，从中小银行股跌势不止的走势来看，银监会严查资金空转套利所引发的金融监管风波并未完全消停，而金融为首的权重股走弱将对市场整体反弹空间构成一定制约。

　　不过也正如我们多次所强调的，短期金融强监管引发的情绪面恐慌在节前已充分释放，投资者信心也正逐步恢复，所以即使市场整体反弹空间和持续性存疑，但结构性行情中孕育的机会却也不会缺席。特别是随着年报和一季报披露正式收官，证金和汇金这两只国家队的持仓动向为我们的投资作出了方向性的参考。

　　而最新数据显示，在一季度持续逆势走强的众多二线白马股如五粮液、格力电器等都陆续遭到证金减持，而医药和金融等板块则出现了证金首次现身或增持的身影。与证金风格偏好迥然不同的是，汇金似乎更偏爱区间跌幅较大而质地不赖的中小盘成长股。

　　虽然证金和汇金的持仓风格不一，但显然国家队避高就低的调仓路径清晰可见。这也就提醒我们随着贵州茅台等二线白马股在业绩利好兑现后阶段见顶回落，业绩亮眼而前期股价调整充分的中小盘成长股有望迎来一轮强势反弹机会。

　　如前期区间跌幅超25%的次新股荣晟环保，一季报利润大增200%，区间涨幅已高达55%;再如股价创下阶段新低的敦煌种业，一季报不仅扭亏为盈且利润增幅高达500%，早盘底部放量涨停，同样的还有利润暴增的东湖高新、西水股份等纷纷涨停。

　　巨丰投顾：A股五月“开门红”落空 雄安概念股再现涨停潮

　　【盘面简述】

　　早盘，两市小幅低开后低位震荡，午后大盘继续寻底。氟化工、雄安新区、地下管网、水利、冷链物流、煤炭、建材水泥等涨幅居前;黄金、酒店餐饮、海工装备、银行、大飞机、国防军工、次新股、网络安全等板块跌幅居前。

　　市场情绪尚未恢复，建议投资者高抛低吸，在控制好仓位的前提下低吸底部区间的小市值高成长股和高股息大蓝筹，远离纯概念炒作。

　　【消息面】

　　1、第二批混改试点央企已批复 7家军工、民航、通信行业受关注

　　央企混合所有制改革的落地持续提速。第二批试点共10家央企已批复7家，目前正在筛选第三批企业，未来各省市都要搞一批试点。业内人士认为，今年是混改加速实施年，央企混改未来将在数量、层级、深度等方面寻求更大突破，尤其是军工、民航、通信三大行业推进的力度和进度存在超预期的可能。

　　2、种植业“一带一路”拓展具比较优势 合作市场空间逾5500亿元

　　分析人士称，“一带一路”沿线国家具有丰富的农业资源，为中国农业“走出去”带来市场。相比“一带一路”沿线国家，中国部分农业产业具有技术优势或产品性价比优势。粮食种植产业链有望成为重点合作领域，预计“一带一路”种植业产业链合作的市场空间约在5500亿元以上。

　　3、常态化+严审核：IPO堰塞湖稳步消化 未过会企业渐次减少

　　业内人士表示，去年11月以来，发审委以平均每周审核10家的节奏稳步消化排队企业“堰塞湖”。截至4月20日，证监会受理首发企业607家，其中未过会569家，而截至4月6日和13日的未过会企业分别为597家和584家。

　　【巨丰观点】

　　早盘，两市小幅低开后低位震荡，午后大盘继续寻底。氟化工、雄安新区、地下管网、水利、冷链物流、煤炭、建材水泥等涨幅居前;黄金、酒店餐饮、海工装备、银行、大飞机、国防军工、次新股、网络安全等板块跌幅居前。

　　白马股走势分化：海信电器公布一季报，下滑近50%，封跌停板，上周也有多只白马股披露一季报后股价大跌，如洋河股份、水井坊、双汇发展。值得注意的是，白马股一季报业绩已经开始力不从心，长城汽车、比亚迪等多股业绩不及预期。

　　雄安新区震荡向上，午后涨幅扩大：建新股份、华斯股份、中化岩土、汉钟精机、哈高科、常山股份、冀东装备、韩建河山、嘉寓股份、创业环保、先河环保等10余只个股涨停，河北宣工、冀东水泥、数字政通、京汉股份、银龙股份、巨力索具等表现出色。

　　目前来看，雄安概念仍是市场做多的核心，雄安概念的走势短期将决定市场反弹高度，不过对其追涨还需谨慎。

　　巨丰投 顾认为严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整，而游资导演的闪崩行情，则加剧了杀跌恐慌情绪。雄安新区是市场最活跃品种，对市场产生明显的虹吸效应。

　　白马股补跌，金融股回调，次新股反弹后再次下跌，加剧了市场的不确定性。建议投资者继续控制仓位高抛低吸，远离纯概念炒作。

　　中航证券：雄安概念股能否持续称王?

　　今日两市股指小幅低开，先行下探后出现回升，10:10时后缓慢回落，午盘前小幅回勾收报;午后股指再度回落，14时开始出现一小波跳水;盘面热点：雄安新区、地热能、海上丝路、生态农业、丝绸之路、新零售、海水淡化、汽车类、酿酒、食品饮料等板块走势较好;总体来说：今日市场呈现窄幅整理的行情。

　　5月已经开始，今天第一个交易日的行情表现的比较平淡，没有太多激情，这基本延续了4月末行情的特点——震荡格局。而就盘面的主要热点来看，雄安概念短期吸金明显，板块整体走势较强。

　　节前中航证券樊波曾在4月26日《短线交易锁定两大主线》的博文中提出雄安和次新股是目前行情的两大主要方向，并对这个两个板块后期可能的方向做了预判：1、雄安概念是典型的概念炒作类型，其第二浪力度不会大于第一浪，但其中的龙头品种会持续活跃。2、次新股由于规模庞大，又经过一次大跌之后，未来再度成为阶段性热点的概率比较大。

　　为什么会得出上述判断，那么需要回看历史。对于资本市场任何的阶段性热点板块炒作，大涨之后都是要有顶部的，这是基本规律，比如：去年上半年代表性的热点锂电池，下半年的热点股权转让，以及今年一月的军工板块，二、三月的次新股等等均无一例外的在大涨之后退潮，这是自然规律。

　　但对于次新股来说则有一个比较明显的不同就是：不管每年的纯概念性热点如何更换，次新股都是每年的炒作重点，并且每年会有2—3波不等的炒作机会。站在这样的角度思考，次新股作为短期两大热点之一，虽然没有雄安概念强，但未来的波段潜力则不容小视。

　　总结一句话：雄安概念股属短期当红热点，不过投资者要有该板块如果见顶之后谁来接棒的战略意识，只有这样才能更好的把握热点轮动节奏，取得相对较大的收益。

　　华讯投资：震荡趋窄面临方向选择

　　节后市场的表现并无异常，仍然维持着节前的低迷。可以看到，今天开盘伊始，指数在5日均线的支持下，很快发起了一轮对3150点冲击的攻势。但由于上周指数没能把握突破3150点大好时机，导致10日均线不断下移，在今天正好给了指数迎头痛击。

　　突破无望之下的市场遭受打击后，最终选择调整态势，盘中虽然几度在5日均线处展开厮杀，但晚节不保。在尾盘时出现破位走势。

　　盘面上，除了雄安新区题材股继续演绎着强者恒强的故事之外，其他板块乏善可陈，此时不但权重股踪影全无，前期不行抢眼的防御性白马股也让人觉得气数已尽。缺乏板块轮动和资金支持的市场，反弹自然难成气候。

　　基本面来看，“五一”小长假期间并没有太多重大消息。在监管方面，一场旨在重塑中国资本市场面貌的监管仍在全面升级。

　　4月底第四十次集体学习上，习提出，维护金融安全是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。

　　要切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好。加上此前银监会召开的一季度经济金融形势分析会。显示银行业“监管风暴”仍在推进。可以看到，未来金融系统的机构合体、统一指挥，毫无疑问会再上一个台阶，政策协同的力度还会加大。广大投资者需要理性以对。

　　另外，从最近公布的经济数据来看，4月30日发布的4月份制造业PMI为51.2% 连续9个月位于荣枯线上方，但低于上月0.6个百分点，虽然继续位于扩张区间，但增速比上月有所回落;

　　4月份，中国非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.1个百分点，高于去年同期0.5个百分点。非制造业扩张步伐同样有所放缓。5月2日发布的，4月财新制造业PMI降至50.3，为去年9月来最低。走势与官方制造业PMI一致。

　　各项指标走弱显示，4月制造业压力逐渐显现，国内经济可能面临趋势下行的压力。在短期内对市场走势或产生一定影响。

　　回到市场，随着4月行情的结束，月K线已经两收两阴。指数夹在20月与30月的两根均线之中，处于上下两难的境地。在整体市场情绪较为低迷的格局下，向上突破的概率远远低于市场弱势调整的概率。

　　短期内，20月均线仍将面临考验。在周K线上，则是出现三连阴的走势。虽然上周出现的单针探底较为显眼，但向上多条均线齐步下勾的死叉趋势仍显得较为沉重，可能对反弹形成压制。且MACD的趋势指标仍处于向下发散的的趋势，说明短期市场的企稳仍有待确认。

　　从五月第一个交易日的市场表现来看，虽然上周市场出现明显的止跌走势，大盘也连续收出四连阳，但就四连阳的具体表现来看，除了上周四的穿头破脚有明显的企稳意图之外，整体走势可以说是见远不见高。

　　连续三天的反弹之后，成交量再度出现萎缩，说明市场资金推高指数的意愿明显不强。目前指数在3150点的技术压力连续两天无法逾越，叠加10日均线的迎头压制，可能导致市场信心的再次回落。如此下去，短期出现的调整可能逐步吞噬单针探底收复的失地，大盘不排除出现再次回试年线的可能。

　　节前我们曾就持股还是持币过节发表观点时称，也无论节前还是节后，想在目前点位布局机会多多。目前行情出现V型反转时机还不成熟，后期每一步的反弹都不会过于轻松。

　　所以我们要在把握大盘对技术点位突破机会的同时，也要关注可能出现的调整风险。至于个股方面，只要寻找底部带量启动的个股，应该可以信手拈来。对此，针对目前市场走势的区域复杂，仍然建议投资者看住大盘，捂紧口袋，等待机会。只要大盘能够出现企稳机会，无论是超跌股还是强势股，对于个股出现的反弹机会都能够轻松把握。

　　中方信福：5月揭幕战 A股震荡基调未改

　　市场表现：5月揭幕战沪深两市携手低开，盘中虽然雄安新区、煤炭、家用电器、环境保护等表现活跃，但碍于银行、券商、军工等回落拖累，市场走出震荡整理的走势，最终大盘以十字星报收，量能有所萎缩。而创业板则同步震荡整理。

　　热点方面：雄安新区概念股表现活跃，中化岩土、常山股份、韩建河山等雄安新区概念股涨幅居前，考虑到雄安新区战略意义重大且未来20年投资规模有望呈现爆发式增长，故雄安新区概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：大盘和创业板同步震荡整理，市场震荡基调未改。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周三大盘技术性支撑位3100~3120点附近，压力位3180~3200点附近。总仓位控制50%以内。

　　中证投资：两市窄幅整理 雄安新区概念逞强

　　今日沪深两市呈现窄幅震荡整理走势，雄安新区概念继续领衔场内热点。

　　截至收盘，上证综指收报3143.71点，下跌10.95点，跌幅为0.35%;深证成指收报10223.97点，下跌10.68点，跌幅为0.10%。中小板综指收报11166.66点，下跌0.01%;创业板指数收报1850.85点，上涨0.01%;上证B股指数下跌0.55%，报333.29点;深证B股指数下跌0.11%，收于1115.53点。沪市合计成交1763.90亿元，深市合计成交2252.18亿元。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中，家电、建材、煤炭、交通运输、建筑和轻工制造指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.04%、0.80%、0.52%、0.47%、0.47%和0.43%。

　　156个Wind概念板块中，雄安新区、京津冀一体化、冷链物流、污水处理、海绵城市和建筑节能指数涨幅居前，具体涨幅分别为3.81%、3.23%、2.64%、1.70%、1.62%和1.35%。

　　分析人士指出，虽然雄安新区概念股依旧强势，但一枝独秀的情况暴露整体热点匮乏，而两市成交又未能放大，可见资金参与意愿相对低迷。

　　大摩投资：指数上下空间都有限

　　今日沪指报3143.71点，跌10.95点，跌幅0.35%;深成指报10223.97点，跌10.68点，跌幅0.10%;创业板报1850.85点，涨0.12点，涨幅0.01%。两市共有1294家个股上涨，1561家个股下跌，涨跌比为1:1，其中涨停个股52家，跌停个股20家。

　　今天指数延续窄幅震荡走势，雄安新区概念集体拉升，资金的跷跷板效应另其他板块出现回落，并拖累指数下行。盘面上雄安概念涨幅居前;次新银行、智能交通等板块跌幅居前拖累指数。

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　　综合来看，今天指数窄幅震荡，沪指延续3150点一线盘整，两市量能相比上周五略有萎缩。从技术面来看，目前指数仍是存量资金博弈的行情，成交量有限资金也只能集中攻击少数几个板块，雄安概念是目前来看最适合的。

　　不过板块整体涨幅较大，龙头冀东装备6个交易日5个涨停，需要警惕短期监管层的调控。短期预计指数上下空间都有限，如果没有其他消息面的刺激，预计指数未来仍将以窄幅震荡走势为主。操作上建议投资者短期以轻指数重个股为主，在控制仓位的前提下参与中小盘绩优股的超跌反弹行情。

　　乾坤投资：乏味的行情 操作难度较大

　　大盘连续四个交易日的小阳线反弹之后，今天收出一根小阴线，但整体的调整幅度不大。上午短暂翻红涨至全天最高点3154点后开始震荡下跌，下午一度出现加速下跌势头，但迅速在3136.54点位企稳，尾市略有拉升。沪市下跌10.95点报收于3143.71点，跌幅0.35%;深市下跌0.1%报收于10224点;

　　创业板微涨0.01%报收于1850.85点。两市共成交4016亿，较上周五减量100多亿。

　　板块方面，雄安新区板块继续走强，第二轮上涨的龙头冀东装备连续涨停板，中化岩土、先河环保共11家涨停。污水处理、海水淡化等与新区建设相关的题材板块继续走强。保险板块上午走势强劲，下午有所回落。

　　一带一路板块表现活跃，丝绸之路、海上丝路、甘肃板块等进入涨幅前列，北新路桥、敦煌种业等涨停。船舶、黄金、证券等板块跌幅居前，银行板块走势分化明显，同样是次新银行股，无锡银行涨停，江阴银行大跌超过9%。

　　制造业PMI降至去年9月以来最低，制造业压力开始出现，而同时金融监管还在继续加强，这种基本面情况下股指不太可能出现一轮新的趋势性行情。股指目前所处的区域，上有压力下有支撑，出现低位震荡的可能性居大。

　　没有业绩的题材股大幅下挫，白马股未能达到业绩预期的也进入调整，操作难度较大，而一季度业绩超预期但股价被错杀的个股仍然存在，可能成为新的投资机会。目前走势下，有业绩的个股仍可继续持有，但纯粹的题材炒作或者股价已经存在泡沫的个股可以考虑择机调仓。

　　天鼎投资：筑底尾声 等待上涨

　　沪深两市低开，随后弱势震荡微跌。上证指数收3143.71点，跌0.35%;深成指收10224点，跌0.1%。盘面上，家用电器、建材、环保等板块涨幅居前;酒店餐饮、石油、船舶等板块跌幅居前。

　　明日观点：

　　今天延续弱势震荡，处于筑底阶段，符合预期。盘面上来看，量能没有有效放大，还是场内存量资金的博弈，震荡幅度减小，预期筑底阶段已经接近尾声，一旦筑底完成，资金大规模涌入，大盘将强势反弹。操作上，底部低吸的继续持有股票，等待上涨。预期压力位在3175点，支撑位在3130点。

　　从消息面来看：

　　近日，2017年全国经济体制改革工作会议在北京召开。会议对当前经济形势特点作出研判，并明确今年经济体制改革的重点：一方面要着力推动供给侧结构性改革重点任务取得新突破;另一方面，着力抓好重点领域和关键环节改革。利好改革主题。

　　总结：

　　筑底阶段尾声，继续持有。

　　宁波海顺：沪指短线或依旧以震荡为主

　　沪指全天维持窄幅波动，围绕5日线震荡，多只白马股重挫，但雄安新区概念股持续走强，个股再度上演涨停潮，两市成交量依然未能放大。

　　截至收盘，沪指跌0.35%，报收3143点;深成指跌0.10%，报收10223点;创业板涨0.01%，报收1850点。从盘面上看，雄安新区、氟化工、水利、建筑材料、煤化工等板块涨幅居前;酒店餐饮、海工装备、军工、大飞机、黄金等板块跌幅居前。

　　我们宁波海顺认为，指数在这个位置大概率还是以震荡为主，两市继续缩量调整，主要还得看后期量能能否跟上，指数想要健康上涨终将需要资金去推动。

　　板块方面，今天还是雄安新区一枝独秀，但是雄安新区的股票有点拉高出货的意思，这个位置去介入风险还是比较大的，谨防后面出现断头铡式的出逃。今天次新板块略有调整，也是在预想之中的，小幅调整后依旧可以关注那些调整到位的次新股。操作上，建议投资者控制好仓位，适当做下高抛低吸。

十大机构预测下周大盘走势|十大机构预测明日大盘走势：震荡趋窄面临方向选择

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